宏觀經(jīng)濟(jì)的重要先行指標(biāo)PMI(中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù))最近不斷回落。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心最新公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份PMI為50.1%，較上月回落0.7個百分點，為4個月來最低。PMI逼近榮枯分界線，令市場開始擔(dān)心下半年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)能否實現(xiàn)。對此，有關(guān)專家表示，目前中國經(jīng)濟(jì)雖然下行壓力加大，但仍處于平穩(wěn)區(qū)間。隨著國家穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，改革紅利的不斷釋放，下半年經(jīng)濟(jì)增速有望返升走高。

　　目前增長處趨穩(wěn)過程中

　　6月份PMI逼近榮枯分界線，其12個分項指數(shù)也均有不同程度的回落。其中，進(jìn)口、積壓訂單、采購量和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回落幅度超過2個百分點；生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)降幅超過1個百分點；其余指數(shù)降幅在1個百分點之內(nèi)。

　　“指數(shù)回落且主要指標(biāo)普遍回落，表明未來經(jīng)濟(jì)有一定下行壓力”，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群對本報記者說，但PMI絕對值仍然在50%臨界點以上；1-5月份投資、消費增長大體平穩(wěn)，剔除熱錢攪動因素，出口實際增速也未大幅下滑；庫存水平是歷史低位，進(jìn)一步下降空間有限。綜合看，經(jīng)濟(jì)增長仍然在趨穩(wěn)過程中。

　　中國物流與采購聯(lián)合會認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然保持平穩(wěn)增長的基本特征，但經(jīng)濟(jì)走勢穩(wěn)中偏弱。對于經(jīng)濟(jì)走勢的穩(wěn)中偏弱，中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)解釋說：“今年以來生產(chǎn)指數(shù)一直高于新訂單指數(shù)，6月份生產(chǎn)指數(shù)為52%，高于新訂單指數(shù)1.6個百分點，這種供大于求的格局積累到現(xiàn)在造成了市場偏弱的局面?！?/P>

　　穩(wěn)增長政策將持續(xù)顯效

　　專家提醒，要密切關(guān)注當(dāng)前經(jīng)濟(jì)“偏弱”因素帶來的負(fù)面影響。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，小型制造業(yè)企業(yè)PMI已連續(xù)15個月位于臨界線以下，這預(yù)示著我國經(jīng)濟(jì)運行狀況錯綜復(fù)雜。

　　但專家同時指出，“偏弱”因素不會致使中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇下滑。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，無論是經(jīng)濟(jì)增速和“三駕馬車”，還是就業(yè)、物價等，都在合理區(qū)間，不必過分擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會出現(xiàn)急劇回落。

　　“與過去要么落底回升，要么持續(xù)回落不同，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)新的增長特點”，張立群指出，中國經(jīng)濟(jì)增速從目前到年內(nèi)都將處于平穩(wěn)增長的新區(qū)間，將保持在7.5%左右。

　　國家穩(wěn)增長的政策正在發(fā)力，并將持續(xù)顯效。張立群說，穩(wěn)增長的政策去年已執(zhí)行一年，財政貨幣政策齊發(fā)力，目前投資、消費走穩(wěn)都是政策見效的反映。今年以來，國家對這些政策又做了進(jìn)一步有針對性的調(diào)整。

　　而有些長期投資項目和改革措施見效還需要一些時日。分析認(rèn)為，國家前兩個季度投放的貨幣和上馬的項目，在三四季度對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)會體現(xiàn)出來?！靶抡先?個月來給市場傳遞了明確的信號：希望通過促改革來釋放消費及民間投資的潛力，實現(xiàn)穩(wěn)增長目標(biāo)。改革的政策措施從落實至產(chǎn)生實效需要時間，因而對中長期增長有提升效果的改革措施短期內(nèi)反而可能對需求面有一定負(fù)面影響?！眳R豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示。

　　未來幾個季度溫和復(fù)蘇對于下半年經(jīng)濟(jì)走勢，市場上看法不一。有觀點認(rèn)為，前景不太樂觀。安邦咨詢高級研究員賀軍說，此前不少機(jī)構(gòu)預(yù)測的下半年中國經(jīng)濟(jì)回升，很可能難以兌現(xiàn)。唯一可能的變數(shù)是，中國經(jīng)濟(jì)增速是否降到中央的底線以下？如果中國經(jīng)濟(jì)下降到7.5%以下，政策上將會有所調(diào)整；只有經(jīng)濟(jì)增速降到7%這一警戒線時，宏觀政策才有可能出現(xiàn)較大的松動。

　　但很大一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信經(jīng)濟(jì)將在下半年回升。摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌發(fā)布研究報告稱，國際經(jīng)濟(jì)形勢的改善和國內(nèi)強(qiáng)勁的基礎(chǔ)設(shè)施投資等因素將支撐中國經(jīng)濟(jì)在未來幾個季度溫和復(fù)蘇。他進(jìn)一步分析說，三個因素將支撐未來經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇：其一是持續(xù)強(qiáng)勁的基礎(chǔ)設(shè)施投資和穩(wěn)定的民間房地產(chǎn)投資；其二是下半年全球經(jīng)濟(jì)形勢的改善；其三是去年四季度和今年一季度信貸增長的滯后影響。

　　為實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步回升，分析認(rèn)為，下一步推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是重點，要繼續(xù)淘汰過剩產(chǎn)能，轉(zhuǎn)變政府職能，通過釋放新的改革紅利為未來經(jīng)濟(jì)回升提供動能。